58同城宣佈完成私有化併購，從紐交所退市！

一家神奇的網站，58同城的這句廣告語被女主喊出的時候相信所有人都會有深刻的印象，在前網際網路時代，相信絕大多數人在找租房、找工作或者找城市生活方面都用過58同城，然而到了後網際網路時代除了剩下大量的投訴之外，58同城給大家留下的印象並不多了，現在58同城正式退市了，在同一天58同城宣佈拆分58到家為天鵝到家單獨運營，一場58同城的生死時速正式開始，當作為網際網路前浪的58同城不再神奇的時候，拆分自身真能拯救58嗎？

58同城，一個神奇的網站。10年前這句熟悉的廣告語，在流量女星楊冪的帶動下，響徹大街小巷。

隨著時間推移，楊冪從新生代小花逆襲為影視公司老闆、常年佔據福布斯名人收入榜前列，而58同城卻從網際網路明星公司的位置滑落，淪為現在的“騙子同城”。

就在58同城漸漸失去聲量時，9月7日一則私有化通過的訊息，再次將58同城置於風波之中。賣身成為最後的宿命，有人說，這是58最好的結局，也有人說，這代表著58時代的結束。

退市，求生機

“私有化的事情，已經說了好幾年，並不是今年才考慮的。”一位58同城前員工說道，業務下降期，私有化能減少股市束縛，58同城在今年4月2日宣佈董事會收到收購邀約。

隨後，58同城董事會成立特別委員會，對私有化一事進行評估。接著，58同城便陸續收到來自華平投資、General Atlantic、鷗翎投資以及董事長兼CEO姚勁波的非約束性私有化邀約。

在退市資訊的轟炸下，58同城於9月7日上午10點半，釋出公告稱，特別股東大會以超過75%的投票審議通過58同城的私有化提案。買方投資財團將以每股普通股28美元的價格購買58同城所有已發行普通股，總交易估值約為87億美元。

經過歷時5個月的博弈，58同城創造了自奇虎360以來最大規模的私有化過程。值得關注的是，與2020年4月1日（宣佈收到私有化要約的前一個交易日）的ADS收盤價相比，此次私有化報價相當於溢價19.9%，而這反映出資本對58同城退市的期待。

選擇私有化與58同城長期被資本市場低估，股價低迷不無聯絡。2013年10月31日，58同城在紐交所上市，“類阿里的模式”使其上市當日暴漲42%，最高股價達到89.9美元/股，現在為55.86美元/股，與之前相比差了三分之一。

2000年到2003年，不少網際網路公司倒閉，網際網路行業迎來了炒域名生意的紅利期。一群炒手時刻盯著看中的域名，一旦域名到期不續費，他們便第一時間搶注。蔡文勝靠著炒域名得到了第一桶金，有了美圖秀秀。

而姚勁波把炒域名做成了一門生意，早期運營域名社群“域名城”，域名城被萬網收購後，姚勁波進入萬網做副Quattroporte，後來他還投資了學大教育。

凡是資訊不對稱的地方，網際網路就有效率，平臺就有存在的價值。姚勁波創立的58同城誕生在國內資訊網際網路巔峰的2005年，當時還是入口網站資訊為王的時代，房產、招聘、黃頁、團購、交友、二手、車輛、周邊遊等海量分類資訊，奠定了58同城成立此後10年的輝煌。

當時，將使用者所需用的資訊通過網際網路傳遞給使用者，取代了“電線杆廣告”，瓜分了報紙廣告的部分份額。吸引流量、促成交易，輕平臺模式、高毛利率，58同城抓住了一門性感的生意。

一路向前，2013年10月，58同城正式於紐交所掛牌上市，成為美股分類資訊第一股。

2015年是58同城的高光時刻，也是衰敗的開始。

那一年，58同城收購趕集網，行業燒錢大戰就此結束，58同城佔據了85%的市場份額，揚眉吐氣，走上了巔峰。

但從那以後，58同城就一直躺在分類資訊網站的甜頭裡，不再有大的創新，開始被各種各樣的網際網路“後浪”追趕甚至超越。

如果將58同城的業務拆開來看，我們會發現，它在一些看起來很值錢的賽道，都很早進行了佈局，但現在全部面臨強悍的敵人。

在這樣的情況下，拆分自身其實已經成為了58同城迫不得已的選擇，如果不這麼做，最後在各個場景端，58同城都會被垂直深耕的對手輕易擊敗，但是問題不在要不要拆分，而是拆分了怎麼辦？因為不少賽道都已經成為了明確的商業模式，58同城拆分之後，要麼自己硬趟出一條路來，要麼就必然會成為市場的跟隨者，從經濟學智豬博弈的角度來看，58同城拆分之後當市場跟隨者無疑是試錯成本最小的做法，然而正所謂“學我者生，似我者死”，當前的移動網際網路已經形成了贏家通吃的局面，這不是一個小而美就能生存的市場，58同城一旦拆分缺少了原先的多元化優勢的話，58同城在各個賽道都會陷入苦戰，在這樣的情況下，其實戰與不戰都輪不到58同城自己選擇了。

拆分面對著激烈到近乎貼身肉搏的競爭，不拆分面對著流量枯竭的未來，58同城必須做出艱難的選擇，只是這樣的自救勢必艱難，能否真正殺出一條血路，擺在這個自詡網名“風清揚”的掌門人面前還有相當困難的路要走。

在58同城上，你能找到幾乎所有的服務資訊，但與此同時，在每個細分領域58同城的對手也有數十個。它看似沒有對手，卻處處都是敵人。

上市7年，58同城營收利潤尚可，但股價表現一直不佳，私有化對58同城來說意味著什麼?

王超認為，阿里、京東、網易在港股二次上市更多的是擔心中美之間貿易爭端的影響，但58同城的私有化更類似於聚美優品、360、分眾傳媒，它應該是認為自己被低估，退出美股回到A股來獲得一個更好的估值。

58同城到底有沒有被低估，在馮全林看來，“他的業務如果做好了是被低估了，畢竟58同城手裡有那麼多好業務，80億美元市值確實不高，但是按現在的經營狀況來看並沒有低估，如果未來不好好經營，繼續這樣沒有競爭力，東一榔頭西一棒子，可能也就值這麼多錢了。 ”

A股是救星嗎?

根據以往這些公司的表現，回到A股確實能拿到更好的估值。王超分析，58同城可能在短期內會得到一個高估值。“58同城起碼在分類資訊領域是毫無疑問的第一名。現在A股缺少好的網際網路公司，58雖然不是頂級的網際網路標的，但是他在整個細分領域仍然有控制力，而且它的利潤、營收也不錯，A股可能對這種高毛利、又有市場壟斷地位、有一定護城河的公司能給予更高的估值。 ”

但是他認為，長期來看，58同城也會像其他公司一樣去美化。因為再往後，細分領域的競爭越來越激烈，企業不進則退，靠防守是守不住的，進攻才是最好的方式。 隨著企業利潤越來越分散，它可能享受五六年的紅利，垂直領域都被對手“吃光”後，自然就沒錢可賺了。

更重要的是，一個公司，從0到1可能會經歷草莽發展，但要想從1到100，價值觀、戰略和管理就顯得尤為重要。能不能成為一個偉大的公司，也在於此。58同城面臨的新一輪挑戰剛剛開始。