OMG！我的保利協鑫怎麼不動了？

天啊！它怎麼停牌了？是好事還是壞事？

崩潰了！保利協鑫已經停牌超一個月了，會不會有什麼問題？

對於持股停牌，發仔相信不少投資者都遇到過，但多數人學習研究了半天還是不明就裡。

因此，本文將探究港股停復牌的相關知識，希望為大家解除疑惑。

一、 港股的兩種停牌方式

港股上市公司的停牌分為主動停牌和被動停牌。

(一) 主動停牌

主動停牌是按相關條例要求，上市公司主動提出停牌申請。其目的是披露可能對股價可能造成重大影響的訊息：

舉個例子，2020年12月16日，中芯國際被曝“內訌”，有訊息稱CEO梁孟松提出辭呈。當天上午，中芯國際申請短暫停牌，而原因是適用於上述的的第一條。

更典型的例子是上市公司被沽空機構狙擊而停牌。2019年7月8日，安踏體育遭渾水質疑財務造假，當天早盤股價挫逾7%。午間，安踏體育公告，公司股票在港交所短暫停牌，以待就有關釋出的文章的傳言發出一則內幕訊息澄清公告。

(二) 被動停牌

被動停牌是被香港交易所或香港證監會，臨時或直接勒令該上市公司停牌。

香港上市公司主要遵循的監管條例及規則是香港交易所制定的《上市規則》及香港證監會制定的《證券及期貨條例》。

原因包括以下幾種：

舉個例子，保利協鑫能源自4月1日起停牌至今，其原因是延期刊發2020年全年業績，停牌原因適用於上述第二條。

二、A股和H股停牌是否同步？

A+H股上市公司因存在任何未披露的內幕訊息(或重大訊息) ，上交所、深交所或港交所根據自身規則決定實施盤中停牌的，兩地同步實施停牌。

除此之外，在其他情況下，兩地交易所將根據各自的規則，決定A+H股上市公司於各自市場是否需要實施停牌。

發仔再舉個例子，上述中芯國際港股短暫停牌時，其A股正常交易。

三、停牌後何時復牌？

香港交易所並未對上市公司停牌時間做出量化規定，只是強調“儘量縮短停牌時間”的原則。

此外，按照上市規則的規定，上市公司應當在公佈停牌理由的時候預計復牌的時間。

一般而言，按照上市公司的股票停牌時長來看，有短暫停牌、正常停牌和長期停牌之分。

短暫停牌指發行人的證券交易按要求或指令中斷不超過兩個交易日；當短暫停牌超過兩個交易日不能復牌即自動變為停牌；而長期停牌則指停牌超過三個月及以上期限。

值得注意的是，香港交易所可在發行人持續停牌18個月（主機板）及12個月（創業板）後將其除牌。

發仔舉個例子。於5月4日，保利協鑫能源公告表示，公司自4月1日上午9點停牌，根據上市規則，若未能在2022年9月30日（18個月期限）之前復牌，港交所將撤銷其上市地位。

假如股票停牌涉及上市公司的公司活動，則只要該上市公司發出適當的公佈，股票即可恢復買賣。但假如停牌是由於清盤，或有關上市公司涉及重要訴訟等重大事故引致，有關股票的停牌期間便可能較長。

四、港交所的退市制度

對香港主機板公司而言，除牌退市一般有3個階段，每個階段時間為6個月：

（1） 如果上市公司的證券已經停牌6個月，而又未能向港交所提交可行的復牌建議， 那麼該公司將進入除牌程式的第二階段；

（2） 上市公司在進入除牌程式第二階段後，將有6個月的時間向港交所提交可行的復牌建議，未能提交的話將會進入第三階段除牌程式；

（3） 進入第三階段除牌程式後，上市公司將有最後6個月的時間向港交所提交可行的復牌建議。若在第三階段屆滿時仍未能提交可行的復牌建議，上市公司的上市地位將會被取消。

五、退市的股票如何處理呢？

香港上市公司被除牌之後，股票不能公開交易，港交所《上市規則》已不再適用於該公司。

但是持有公司股票的投資者仍然是公司名義上的股東，在這情況下股東的權利只能由公司註冊成立所在地的法例以及公司本身的組織章程檔案規管。

不過發仔悄聲說一句，在多數情況下，投資者幾乎都血本無歸。主要的原因在於被動退市的公司都存在嚴重的問題，多數都是由於造假或財務問題、無法維持正常的經營活動，或者公司已經破產清算，資產嚴重資不抵債等原因造成公司的股票在退市後幾乎沒有多少價值可言。

六、總結

發仔做個總結，在港股市場，導致股票停牌的原因有很多，停牌可以由上市公司提出，也可以是港交所或者香港證監會的指令。

設立停牌機制的目的，是避免有個別股份出現資訊披露不公平的情況，以及避免市場混亂的風險。

停牌不完全都是壞訊息，例如公司因有收購建議或者因引入策略性股東而停牌，則對於公司及投資者而言可能是利好。

假如持倉的股票突然停牌了，發仔建議大家不要慌，應先檢視相關的公告，瞭解停牌的原因。

如果主機板及創業板上市公司已經被停牌3個月或以上，那麼投資者可以透過港交所“披露易”網站，在“交易所報告”欄目內查閱“每月有關長時間停牌公司之報告”，瞭解該上市公司的每月報告。

以上就是港股停牌制度的相關知識~

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