據網貸天眼資料，7月，23天210家平臺爆雷……

從2016年e租寶開始，哪一年不爆幾個大雷，P2P行業似乎就缺點什麼，至於小雷，連自媒體都懶得寫了。

爆雷，似乎是這個行業躲不開的宿命，這又是為什麼呢？

以最近爆雷的幾家P2P為例，先看幾個資料：

愛錢進註冊資本10億，借貸餘額230億；

微貸網註冊資本1.28億，借貸餘額85.83億；

網利寶註冊資本0.5億，借貸餘額30.30億；

愛錢進的槓桿率23倍，微貸網槓桿率67.05倍，網利寶槓桿率60.60倍，換句話說，愛錢進用1塊錢

做了23塊錢的生意，其他兩家都用1塊錢做了60多塊錢的生意，如果再考慮到註冊資本是否足額繳納、

公司運營過程中是否因為虧損導致註冊資本流出，再加上業務運營過程中的借貸規模必然大於爆雷時的

借貸餘額，槓桿率必然是一個嚇人的數字。

這樣的槓桿率意味著什麼？意味著愛錢進每借出100塊，其中4.35元無法收回，其他兩家每借出

100塊，其中只要有不到2塊錢無法收回，這個業務就沒法繼續了。

說到這裡肯定有人會問了，銀行也是做的同樣的事情，為啥銀行可以繼續？

以現在的基準利率來說，一年期貸款利率是4.35%，一年期存款利率是1.50%，可以理解為銀行從

我們手上採購資金的成本是1.50%，再把資金賣給下家的價格是4.35%，銀行的利潤是2.85%，實際操

作中，比如我們貸款買房，多數情況房貸的利率是高於4.35%的，這樣銀行的利潤更高。而P2P的資金

採購成本多少？低於8%恐怕你都懶得搭理他，因為你隨便買點理財5%很容易達到的，加上相對於銀行

的弱勢地位，P2P的業務費用、提成獎勵等等必然要高一大截，也就是說P2P必須要把貸款利率做到

13%以上才有可能跟銀行的利潤差不多。

13%以上都是什麼樣的人在貸款？要麼急需短期資金、要麼信用太差、要麼就沒打算還。短期資金

是可以做到比較高的利率，但是需要頻繁動用人力物力做業務，對於業務經手人來說收入沒多少還很麻

煩，同時短期急缺很難說會不會是長期急缺的開始。至於信用太差的，除了降低單個貸款人額度最大限

度分散風險以外，實際沒有更好辦法，這對業務經手人來說又是同樣的問題，沒多少收入業務流程還是

一樣做。至於沒打算還的，以P2P行業的風控水平和內部人員的管理程度，很難杜絕道德風險。

就算P2P做到了13%以上的平均水平，跟銀行依然沒法比，銀行的收入不止是息差，還有各種的中

間業務，比如匯款手續費之類的，以工商銀行19年為例，中間業務收入1716億，佔總收入的20%，還

有755億的其他收入，佔總收入的將近9%。

既然這樣，為什麼還會有軟銀中國、高榕資本、巨人網路等等一眾投資界的大佬入局這個行業？

一方面，這個賽道確實有吸引人的地方，市場增長很快，更是金融行業的一個小窗戶，如果賭對了，很

可能進入到更高階更賺錢的傳統金融業喝酒吃肉。另一方面，局內人肯定都意識到前面說的問題，他們

的解決方案大概就是幾點：

1、利用網際網路降低業務成本提高交易效率；

2、以資訊撮合為核心業務模式，剝離大部分的經營風險；

3、以技術手段提高風控能力，降低壞賬率。

所以我們能見到的P2P基本都是**網路資訊科技公司，並且肯定會在你不經意的時候出現長篇大論

題別找我。

但是這對出借人來說肯定不願意這麼理解，攬客的業務員更不能這麼直白的說甚至為了拉業務進行

誤導也是大概率事件，於是大家就這麼非常愉快的成交了。

至於風控手段，必然也是升級了的，同時在監管部門的嚴格約束之下，各種業務衝動也會收斂很

多，否則也不至於能撐到現在才爆雷。

說了這麼多，如果你還有投資P2P應該怎麼辦？

首先是要有序贖回，千萬不要擠兌，擠兌必然爆雷，只要不爆雷，監管部門就會約束著他們好好活著；

其次是如果實在爆雷了，沒必要動不動就去拉橫幅，浪費時間也沒用，而是要組織大家合法維權，

各地都有監管部門，要相信政府。