題圖 / 孤獨者
作者 / 一石二鳥
標籤 / 雞湯
上週隨著外圍市場大幅波動，一些人又開始惴惴不安。上週五早上我一起床，微信彈出訊息：二鳥哥，美股又觸及熔斷了，手上的基金要不要賣出？我看了一下時間，這哥們是凌晨兩點鐘發的，估計一直在盯美股的夜盤。
近期問這樣問題的人還不少。第一，A股我不盯盤，一般只是收盤後看一下。懶得看，也沒必要。第二，我更不可能熬夜去盯夜盤。因為你看不看盤對走勢沒有任何影響，該跌他還是會跌的。我不是炒股票，不關注短期走勢，所以我不看盤。
現在很多人將這個歸結為心態的問題。人生都是肉長的，除了心態之外，其實更多的還是一個風險承受能力的問題。風險承受能力強，心態自然就穩。
風險承受能力和哪些因素有關呢？
第一、後續現金流。後續現金流越穩定，越強大，風險承受能力越強。有強大的現金流的話，後面怎麼都會有辦法應對。像這樣的人根本就不用怕，愛怎麼跌就怎麼跌，跌多了我補倉。
第二、持倉佔總資產的比重。比如同樣是10萬塊錢的持倉，一個是全部身家性命都在上面，一個只是全部資產的10%。很顯然後者的風險承受能力要遠高於前者。
第三、擬投資時間的長短。這個應該也很好理解。一個是一年內有特殊用途的錢，一個是長期不用的閒錢。面對下跌時肯定前者要緊張的多。
第四、是否加槓桿。加了槓桿的錢不僅是“短錢”，而且要還本付息，這類錢對波動最為敏感。
所以像私募基金將投資門檻設定為100萬並設封閉期，這是有他的道理的。你手裡有100萬，說明你有能力賺100萬，那後續現金流應該是沒問題的。有100萬閒錢用於投資，一般而言你的資產肯定不止100萬。設封閉期就明確告訴你：必須是長錢。符合條件的投資者，理論上都是沒問題的，能承受相應的風險。
但公募基金具有普惠金融的特徵，投資起點要低的多。我明確告訴大家：賺錢從來都不是一件容易的事。像春節後那幾天普漲，撒子都能賺錢的情況是不可持續的，不可能那麼舒舒服服就賺到錢。所以你不要把賺錢想成那麼簡單的一件事。特別是今年，要做好應對大幅波動的思想準備。
為什麼這麼說呢？因為今年到目前為止由於疫情的原因，實體經濟都大好。基本面不好，光靠放水，指數是難以大幅上漲的。再加上外圍市場的拖累，就只能在波動中找機會。波動太小搞不上手，大的波動才能出機會。
所以像今年這種情況，一般人我勸你不要亂動。有能力的，你逆向操作。前段時間天天成交萬億時就要賣了，這段時間跌的多，差不多就要進了。對不起，這段時間就是存量博弈，你賺的錢就是別虧的錢。沒有這個能力的，那你就別動了。雖然賺不到博弈的錢，但你不會吃虧，至少不會被別人割韭菜。最差的就是追漲殺跌的人了，人家賺的錢就是從你這裡出來的。
波動這麼大，現在很多人都不舒服，怎麼辦？那就想辦法搞舒服唄。第一步，匹配投資時間。短期（一年內）有特定用途的錢，全部踢出來，轉向貨幣或債券基金。投向偏股型基金的必須全部是長錢。第二步，以回撤定倉位。這個原則之前我說了很多次，還是有人不理解，今天再說一次。比如價值五劍，執行至今最大回撤回撤是20%。如果你只能承受10%的最大回撤，那對不起，價值五劍你只能拿50%的倉位。剩餘50%砍掉，轉向債券或貨幣基金。人先要搞舒服，這樣才能拿得住。就是這個原則。第三步，統籌保障後續現金流。後面你手裡有錢，心裡才能不慌。定投就是一個最簡單的辦法。最後一個：千萬不要動用槓桿。你只要不貪，搞舒服應該是一個不難的事。
說到這裡，我想起了那些三年封閉的定開基金。同樣是持有基金，拿這種基金的人現在心態肯定要好很多。因為不能賣啊，跌再多也不能賣，那你就不會管它了。愛咋地就咋地，該幹嘛就幹嘛，三年後再說。拿這種基金的人，現在是不會關心大盤漲跌與持倉浮盈浮虧的。
這種基金在一些投資者那裡不受待見，說流動性不好。對能堅持長期投資的人來說，我認為這種基金好得很！除了少部分人，大部分投資者其實都不具備專業能力。你跟他講清楚了是投三年，他也願意投三年，中間給那麼多流動性幹嘛？小白是很難管住自己的手的。
之前有人問我長期投資需要多長時間？我說至少三年。因為市場有波動起伏，基金一般只有經歷過一個牛市週期後，才能有較好的淨值表現。要經歷牛市，這個週期一般不能低於三年。這一點，從東方紅那裡可以得到佐證。東方紅已結束封閉的三年期封閉基金全部取得正收益。賺多賺少是另外一碼事，這個和發行時間點有很大的關係。但東方紅這些基金不論何時發行，都沒虧錢是真。
所以現在你手上的基金，你就當它是一個三年期的“封閉基金”，不能賣的，你不看它就是了。他漲他的，跌他的，你該幹嘛就幹嘛。
投資永遠都是一場孤獨的修行。在市場弱勢的時候，這一點體現的尤為明顯。在2018年，我們長期持有堅持不賣，在很多人眼裡我們就是個傻子。當時我們是非常孤立的小眾群體，很難為一般人所理解。但事實證明，最後賺錢的正是這些“傻子”。直到現在，價值五劍仍然擁有優秀、穩定的長期業績，我們底氣十足。
孤獨者生存，這條是投資界的一條鐵律，基金投資也不例外。想賺到錢，你必須要成為一個小眾的“孤獨者”。