引言

從二〇二〇年開始，國內房地產市場似乎就進入了新發展階段，曾經蓬勃的房地產市場，轉眼間已經是滄海桑田。不僅是那些小房地產企業難以生存，就連一些行業中的王者也都陷入發展困境，這其中既包括恆大也包括碧桂園。

也許在大家眼裡碧桂園和恆大現在的境遇大有不同，畢竟恆大險些經歷破產重組，但碧桂園卻也在表面守靜。

曾經的房地產行業有多麼輝煌，現在就有多麼落寞，從二〇二〇年開始地產行業便展現出了寒氣逼人的姿態，在這種背景下搞擴張、加大貸款規模這種以往看起來在常見不過的操作，如今也成了一種禁忌。就連向來處於行業頂尖的碧桂園，現在也有些力不從心了，當股價跌入塵埃時，碧桂園該何去何從？

對於房地產今天的這幅發展模樣有些人有過預測也有一些人深感震驚，從很多國家的房產市場發展經歷中都能夠看出像中國這種房產價格暴漲、長久無法得以遏制的局面就是房地產行業從高到低的前兆。

回想2019年萬科董事長就曾說過，有一瞬間彷彿回到10年前，當年的萬科還是行業中的老大，後來各個企業相繼超過萬科，只不過這時萬科對當老大這件事也沒有什麼興趣了。

無獨有偶，二〇二〇年，作為融創當家人的孫宏斌也曾提過，融創對現有的規模已經感到知足，能夠排在前5名的位置就已經算是很理想的了，當時孫宏斌就提到房地產企業的銷售排名沒有任何意義，只有市值和利潤才是衡量一家房地產企業最重要的兩項標準。雖然從某種角度來看，孫宏斌說的話確實有其道理，但融創卻沒有達到他們所說的那樣。

如今融創已經一腳踏入危險邊緣，債務違約也只在頃刻之間，此時的孫宏斌也沒有他自己表現的那麼清醒，而是在重蹈覆轍。對於整個房地產行業以及各個房地產企業的發展，市場總是最先捕捉風向也是擁有最敏銳嗅覺的，當一個企業走到危險邊緣時，其市場必然會有一些異常表現，股價的跌落就是在向大家釋放企業沒落的信號，而若從這點規律來看，現在的碧桂園就境遇危險了。

也許在很多人眼裡，碧桂園一直保持著高位姿態，完全不必擔心發展遇難，和恆大或融創相比，碧桂園確實有一定的優勢，但和保利、萬科對比，現在碧桂園的股價跌幅未免有些過大了。

近期碧桂園和碧桂園服務股價雙雙創下歷史性新低，距離最高點已經下跌了90%，這不得不令人懷疑，碧桂園是不是也不行了？

事實上這兩年碧桂園業績下滑對大家來說也不是什麼稀奇事，畢竟在整個房地產行業都經歷寒冬之時，碧桂園也根本不能以一己之力扭改這樣的結局，更何況相比於其他的房產巨頭碧桂園的銷量降幅並不算明顯，所以現在碧桂園經歷的這些，就不能算在行業發展身上。

面對這份頗為糟糕的成績，在業績發佈會上作為碧桂園的Quattroporte莫斌也向廣大投資者致歉，他表示雖然管理層對於市場的劇烈變化早就有所預測，但這場變化的劇烈程度還是超出了他們的預期，接下來碧桂園會進行政策研判、市場分析，進一步加強投資管理和授權管理，他們有信心繼續加大企業的競爭優勢。

只不過現在莫斌的這番總結和展望言辭並沒有讓市場買賬。如今碧桂園的市值還是僅有 321.78億，碧桂園服務的市值為295.07億，他們之間相差不多的差距似乎就體現出了市場對於碧桂園的態度。

禍不單行的是，現在不接市值狂跌，碧桂園還面臨著評級機構的“刻意刁難”，在6月22日國際及評級機構目的發佈公告稱他們已經給碧桂園授予了Ba1的企業家族評級，還撤銷了對他們的Baa3發行人評級，而且目的還將碧桂園的高級無抵押評級從以往的Baa3恰巧到了Ba1。就連對碧桂園的評級展望也從以往的“審查中”正式調整為負面。

結語

現在目的給碧桂園的評級基本上就是最差級，這也是對碧桂園的新一輪打擊。