2020年的2月份A股經過兩次重大考驗，一次是春節長假期間疫情“黑天鵝”讓節後首個交易日股指出現重挫，但此後連陽快速收復失地；第二次則是本週二起歐美股市持續調整對A股形成拖累，上證指數 在強勢整固三天之後在週五有所鬆動，但從全周來看，在全球主要股市中仍屬於比較抗跌。雖然有二次探底的趨勢，但經過兩次考驗的洗禮之後，3月份市場有望迎來今年“春生”行情的最高潮，場外資金“跑步錢進”對市場的活躍將有明顯的正面作用。
過去數年，A股即使有行情，也經常被冠以“結構牛”，不管是2017年下半年藍籌股為主導，還是近期科技股一飛沖天，盤面上往往呈現部分個股大漲，眾多個股原地踏步的情形，只有在2019年的春天才出現階段性的“全面牛”。而“全面牛”要出現，必須依靠政策面、資金面和基本面形成合力，目前類似2019年春天的有利因素正在形成。
從政策面來看，放鬆定增再融資 雖然各方解讀有所不同，但至少在推出初期階段性有利於上市公司進行轉型或收購，比較容易成為股價上升的催化劑；而近期有關財政政策“要更加積極有為”，貨幣政策“要更加靈活適度”，以及推動擴大內需、釋放消費潛力等相關權威表述，也對A股投資者的風險偏好提升有明顯作用。即使是在週五的大跌中，仍有數十隻個股逆勢漲停，個股依然保持相當的活躍度可見一斑。
資金面的部分，一方面和政策面息息相關，另一方面也有季節性貨幣寬鬆週期的因素在，反映到市場上就是成交持續放大，公募基金“爆款”頻現，個人投資者開戶數回升。新增資金的入市，一方面直接提升了市場的流動性，另一方面水漲船高之後也讓一些此前被套的老投資者解套，解套之後增加操作頻率是大概率事件，從而進一步增強市場的活躍性。
而基本面的因素，雖然一些行業難免受到疫情的衝擊，但一季報在3月份尚未披露，反而是一些年報較好的公司可望集中亮相，甚至還可能推出較好的分紅方案助推股價。即使是業績較差的ST股，3月份釋出的也大多是扭虧為盈，力圖早日摘帽，持續虧損的年報往往會集中到4月末才釋出。因此，政策面、資金面和基本面在3月份都達到比較理想的狀態，即使境外股市有所影響，但也不會起到決定性的作用，二次探底之後有望迎來“三月紅”。
在資金面當中，兩市日成交金額是比較直觀的指標。只要日成交維持在萬億元以上一段時間，資金外溢效應就有望出現，從一些漲幅巨大的科技股身上，逐漸擴散到其它低位股身上。首先，市場持續巨量堆積，顯示場外資金源源不斷進場，而進場的資金越多，風Grand SantaFe多元，除了傾向追高熱門股之外，也會有一些相對穩健的資金進場，有利於低位股補漲的發生；其次，一些在大幅炒高的品種身上獲利豐 厚的資金，在逢高退出之後尋找新的投資物件，低位股更容易進入其目標；第三，部分之前有中線主力進場的個股，在市場被全面啟用之後，蟄伏其中的主力也容易擇機拉昇，實現利潤最大化。因此，從資金外溢效應出發，尋找潛力品種的機會，是投資者在3月份擴大戰果或實現“彎道超車”的重要方式。
3月春暖花開，今天是本月的第一天，先祝您三月一切順利，心想事成，在股市也可以乘風破浪，週五，週六，也有對廣大投資者的問題進行彙總。下面給他家做一個具體的解讀。
在外圍受到重創，A股衝高回落，市場熱情報表，連續8天，成交量超萬億，下週3月開局會如何演繹？央行副行長表示對普惠金融服務達標的銀行擇機定向降準，定向降準對市場將產生何種影響？
1、 本週外圍市場重創，A股衝高回落，而市場交投熱情爆表，連續8天日成交額超萬億，下週3月開局會如何演繹？誰將是人氣王？
股海：
本週國內外股市形成巨大的反差，外圍大跌與新冠病毒疫情擴散有關，另外美國的經濟資料顯示也開始出現回落，這使得過去十多年的美國牛市開始動搖。A股則是區域性性的流動性氾濫行情，尤其是科技股，現在新晉資金哄搶晶片、半導體 、軟體等股票，預計在外圍大跌影響下，很快將出現估值迴歸。歷史上3月行情是先抑後揚，和重要會議有一定的相關性，但今年會議延期，目前市場更為關注央行可能進一步降息降準來對衝經濟*風險。
所以，強週期、大基建短期會有較好的表現，投資者可以適度關注。
2、 央行副行長表示對普惠金融服務達標的銀行擇機定向降準，定向降準對市場將產生何種影響？哪些行業將率先受益？
股海：
逆週期調節下，政策出現寬鬆，定向降準和全面降轉一樣，是釋放流動性，對於市場理論利好，但相比於全面降準，定向降準更強調傾向性，力度要稍遜一點。當然，即便是全面降準，實際上對市場影響也不一，只能從政策以及趨勢性角度說對市場偏積極。當然，歷史降准以及定向降準來看，對於金融股都有一定的刺激，可適當關注。
3、 2019年年報釋出如火如荼，多股高送轉方案浮出水面，高送轉盛宴投資者如何掘金？
股海：
以往高送轉企業多集中在新上市企業當中，基於擴股本降股價吸引更多投資者的關注的需求實施高送轉。所以以往高送轉多集中在三高一低中，一個是高股價、高資本公積、高未分配利潤、低股本。而今年與以往高送轉不同的是，今年的高送轉方案企業多集中在業績大幅增長的個股當中，如由於非洲豬瘟供需失衡價格大漲所致業績大增的畜禽養殖企業牧原股份 、益生股份 等，所以今年投資者在篩選高送轉標的時不妨換個思路，重點關注基本面良好，2019年業績預告業績大幅增長或者超預期增長的企業。
股海：房貸首付比例下調，在一定程度上回刺激購房者的購房意願和需求，一般情況下，房貸利率下調也被視為樓市政策鬆綁的重要訊號，多地下調有望帶動地產市場的回暖，在價格需求增長，利率下行下，房價有望呈現觸底反彈。
從去年年底至今年年初，中央及各部委通過下調部分領域專案資本金、信貸支援，以及增加專項債在地方債中的比重等政策大力發展基建專案，成為穩增長的重要舉措。近日，國家發改委辦公廳也是釋出了《關於積極應對疫情創新做好招投標工作保障經濟平穩執行的通知》，要求全面推行線上投標、開標。推動重點專案儘快開工，加快專案審批。
目前來看，北京市、福建省、河南省、雲南省、江蘇省等地釋出了2020年重大專案投資計劃清單，總投資額合計逾11萬億元，從投資清單來看，基建類投資仍佔據重要部分。日前，中共中央政治局會議再次提出要積極擴大內需，穩定外需，加快推動建設一批重大專案。
年初以來，地方專項債持續助力穩基建。不僅發行速度明顯前置，且近期進一步下發了 2900 億元的提前額度，總計提前發行額度為 12900 億元。截至 2 月 11日，專項債已累計發行逾 7748 億元，其中和基建相關的佔比高達 72%。未來基建作為逆週期工具或將發力。
隨著各地基建專案的陸續開工，基建類行業投資和建設也將進入高峰期，將對基建、週期性行業形成潛力利好。鐵路、公路、水利等領域建設以及鋼鐵、水泥建材等行業也有望在基建投資建設帶動下迎來行業的快速增長。