2月28日，黑色星期五，全球股市大跌，黃金也出現了大跌。

很多人想不明白，黃金不是能避險嗎？股市暴跌，黃金怎麼也跌的那麼厲害呢？

是的，黃金具有避險屬性，但持續的時間有效性是不確定的。避險能夠讓金價在短期內形成溢價，但是如果美聯儲貨幣政策在背後支撐，避險的溢價會隨著情緒的消退而消失。

哥們，這次遇到黑天鵝啦。

其實，美聯儲降息預期升溫，黃金通常不會大跌的。但是，昨天就是大跌了，可以認為是一次小型的黑天鵝了。

黃金，日線技術上已經完成了5浪的上漲結構，上漲之後，長線多頭有著非常豐厚的利潤，結果，週一的大幅上衝，是很多空頭認錯砍倉了，砍出了一個高點1689，這個時候高盛出來喊話了，時間是2月27日，觀點是金價3個月內要破1700，6個月破1750，一年1800。

高盛喊單做多，散戶不懂啊，在5浪的尾部接盤做多，結果，基金拋盤了，結果就嘩啦啦。

有些用槓桿的散戶，估計週五也是爆倉一大批吧。

基金為什麼拋盤？

目前，市場中有一種說法我還是認可的。全球股市大跌，散戶大量贖回股票基金，但股票市場出現了流動性危機，基金經理只能賣掉黃金換現金給散戶。嗯，這個說的通了。

換句話說，基金經理把賺錢的黃金獲利了結換現金，股票扛著，應對基民的贖回。這說明了，當出現系統性風險的時候，黃金未必會因避險而升值，還可能因為金融機構維持流動性而遭遇拋售。機構要有錢才能買黃金啊，沒錢了，還要給基民錢，還要賣黃金，真好，高盛這個時候唱多，散戶接盤慾望很強。

說實話，你是不是想接盤做多黃金了？短期可以的。

黃金，要調整一段時間了，氛圍壞掉了，需要時間來修復，而這一次流動性危機會讓黃金的調整時間更長一些。在美聯儲降息預期的背景下，黃金未來還是要漲的，那麼，要等到金融機構有錢了，再來配置黃金，才有持續的推動力。

所以，長期來看黃金看漲，中期看調整，短期下週初看反彈。短期的黑天鵝，一次性砸出了第一輪迴調的點，後面預計會轉向慢回撥，漲跌互現，一直漲一直跌都不正常。