9月22日，威馬汽車宣佈完成D輪融資，總額高達100億元。由上海國資投資平臺、集團、青浦投資平臺、楊浦投資平臺聯合領投，此前已經投資的百度與海納亞洲創投基金（SIG）繼續參與，此外還有眾多國有產業投資者跟投。

2020年堪稱是國內造車新勢力的爆發年。疫情過後汽車行業復甦，理想、小鵬相繼成功赴美 IPO，而蔚來則藉機完成了新股增發。唯一未上市的威馬汽車，這次拿下了國內造車新勢力的最大單筆融資。另有訊息稱威馬汽車在科創板的IPO計劃也已提上了日程。

從行業最大單筆融資，到迅速啟動IPO計劃，威馬汽車的勢頭之猛，絲毫不亞於其他三家公司。

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造車新勢力Top4中的“另類”

現在一提到國內造車新勢力頭部企業，我們往往想到蔚來、威馬、理想和小鵬這四家，它們也因此被稱作造車新勢力Top4。

但在福斯眼中，蔚來、理想和小鵬的名頭似乎更大一些。相比擅長網際網路營銷的另3家，一向低調的威馬汽車顯得有些“另類”，但實力並不簡單。

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融資能力反映企業實力

近年來，在創投界有個不成文的說法，那就是融資論英雄。誰獲得的融資多，就說明誰的能力強。

其實，企業的融資能力並不能完全等同於企業的整體實力。因為大家都知道，融資多少不但與企業的整體實力密不可分，而且與大環境背景、企業人脈資源等其他因素息息相關。有時候，後者的影響力甚至要大於前者。

但如果將條件限定在某個時期內的某個行業的話，這個說法則不無道理。畢竟投資者會充分調研行業，看好某個創業企業的實力才會願意為之買單，給予更高的估值。比如說，今年的造車新勢力，就較好地體現了融資看能力的現象。

今年融資大戰尚未結束，但Top4基本保持著領先。除了威馬汽車D輪融資14.73億美元外，理想汽車、小鵬汽車上市IPO分別獲得11億美元和15億美元；而蔚來股票增發獲得了15億美元融資。四家都在10億美元以上，平均值約為13.9億美元，遠高於其他企業。比如恆大汽車，它不久前融資了40億元人民幣，規模不錯但還是不到Top4平均值的一半。

據36氪的訊息報道，威馬汽車已經啟動公司股份制變更，為登陸科創板上市做準備，最快10月公開提交材料。如果能在年內完成上市的話，威馬汽車成為今年融資金額最多的造車新勢力企業將沒有懸念。

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傳統汽車巨頭領投，代表著行業認可

值得注意的是，從特斯拉到國內企業，很多造車新勢力企業一心想著顛覆市場，在它們看來似乎與傳統汽車巨頭之間是天然對立的關係，更喜歡接受來自網際網路巨頭和專業風投的資金。但威馬汽車卻是其中的例外，創始人沈輝出身於傳統汽車行業，讓它和傳統汽車行業保持著密切的關係。

在官宣之前，早就有傳言稱集團將出任本次D輪融資的領投方。果然，官宣證實了傳聞的準確性，上海國資投資平臺和集團聯合領投。此次它們選擇聯合領投造車新勢力的威馬，意味著傳統汽車巨頭對威馬和其模式的高度認可。

相比威馬汽車和上海國資投資平臺以及集團之間的投資關係，未來它們之間的戰略協同更值得關注。威馬有望得到相應的技術支援，從而擴大市場份額。

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國家隊加持，看好威馬的穩健和長期價值

除了百度與海納亞洲創投基金（SIG）繼續參與投資之外，威馬汽車這次D輪融資還有一大亮點，那就是“國家”隊色彩。

不但領投機構之一是上海國資投資平臺，而且還有湖北長江產業基金、蘇州崑山產業基金、湖南衡陽國有投資平臺、合肥興泰集團領銜的合肥市國資平臺、國投創益產業基金、廣州金融控股集團等國有產業投資者。

事實上，集團作為國企也帶有濃厚的國有色彩。可以不誇張地說，國有投資機構主導了威馬汽車的D輪融資。

通常而言，國有投資機構很少追逐市場熱點和風口，往往更看重企業的長期價值，偏好穩健有潛力的企業。而威馬汽車，恰恰正是這樣的創新企業。

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威馬在低調務實中穩進向前

造車新勢力中從來不缺話題者，以至於PPT造車成為了很多所謂廠商的”主業”。

任何新興行業都不可避免地經歷大浪淘沙的階段，造車新勢力也不例外。當年數以百計的企業湧入賽道，現在大多數PPT造車的廠商已經淘汰出局，包括一些當年看起來炙手可熱的“明星”專案。

相比其他三家頭部廠商，威馬汽車的聲音確實比較小，這正是它低調務實的表現。

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獨特戰略：不惜重金投建自有工廠

當威馬汽車決定自建工廠時，很多同行都不以為然。自從OEM模式興起後，這種輕資產模式被很多創業者奉為圭臬，威馬汽車自建工廠意味著巨大的投入，無疑是相向而行。

OEM確實在很多標準化程度高的行業具有可行性，甚至漸漸成為了主流。品牌商無需自己從事生產製造，而是利用關鍵核心技術負責設計和開發新產品、控制銷售渠道，可以提高效率和降低成本。以手機、數碼等高科技行業為例，臺積電、富士康、比亞迪等優秀代工廠商的存在，為蘋果等品牌商OEM模式成功奠定了堅實基礎。

但汽車行業的情況與此不同。汽車產業全球範圍內的6+3/4格局穩定，各自形成了自己的供應鏈。代工模式剛剛起步，願意提供代工的往往是銷售狀況不太好的中小廠商，而它們本身生產製造工藝相對低下、品控能力較差。這樣一來存在著工期不確定、工藝不成熟、品控不穩定等諸多不利因素，而造車新勢力的產品是要在市場上和頂級的對手競爭，顯然並不是當下的最優之選。

威馬汽車的創始人、董事長兼CEO沈暉深知箇中詳情，因此一開始就堅定走自有工廠的道路。這與特斯拉的打法不謀而合，在技術和工藝上取得突破之後，特斯拉的產能水平迅速提升，訂單交付越來越好，推動著股價節節上升。

威馬汽車的路線也與此類似，2016 年成立之初就在溫州甌江口落地年產 10 萬臺的整車基地；並通過收購等方式獲得生產資質，一步步地穩定提升了產能。其主銷車型 EX5自2018 年 9 月上市以來，累計交付約 3.4 萬臺，成為國內造車新勢力中銷量最大的單一車型。客觀上，其自建工廠提供的產能保障是實現交付的前提。

當友商們面臨著各種品質事件焦頭爛額時，威馬汽車成為了造車新勢力中唯一沒有出現重大品質問題的廠商。當他們認識到這一點後，也紛紛轉向自建工廠，相當於承認了威馬模式的正確。回頭來看，威馬的戰略眼光何其具有前瞻性。

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技術為本，打造核心競爭力

前面在討論OEM模式時，提到了品牌商將生產外包，自己專心於利用關鍵核心技術負責設計和開發新產品上。雖然生產環節於造車新勢力固然重要，但最核心的競爭力還是技術。

原因很簡單，新能源和智慧汽車市場正在快速成長，技術的領先和成熟將在很大程度上影響著使用者體驗的優劣，而後者將決定市場份額的多少。

因此，在自建工廠的同時，威馬汽車將技術研發視為長期核心戰略。

它率先建立了行業內的第一個大資料中心，通過實況大資料的反饋不斷優化演算法、調整技術。投資超過55億元在成都設立全球研發中心，加大“5G+人工智慧”等技術在車輛應用方面的研發投入，成為威馬全球化研發戰略的“科技大本營”。

威馬汽車運用數字化手段，控制了價值鏈上的全部核心環節，包括產品定義、研發設計、供應鏈管理、整車製造、電池包製造、線上線下營銷和服務渠道。全球只有特斯拉和威馬，做到了對新能源汽車製造價值鏈的全自控。如果將特斯拉稱為新能源汽車行業裡的蘋果，那麼威馬就是華為。

經過數年的鉅額持續投入，威馬汽車已經擁有部分世界領先的技術，包括純電動乘用車三電系統、智慧座艙、自動駕駛、數字架構/電子電氣架構等關鍵領域。截止目前，威馬擁有的智慧財產權數量已近1400項，其中人工智慧領域的智慧財產權超過百項。

9月9日，威馬汽車在“Tomorrow Talk 智話未來”溝通會上，正式釋出了全新的IdeaL4科技戰略，其中I代表Intelligent Cockpit智慧座艙，D代表Digital Architectture全新自研數字化架構，E代表EIC超級平臺化三電系統、A代表Autonomous Driving自動駕駛技術，L4則是L4級自動駕駛。這意味著其科技戰略全面升級，未來車型將在人機互動方面實現重大突破，更加智慧化、數字化，領先於同行。

9月15日，威馬汽車在“2020百度世界大會“上，釋出了其與百度共同開發的AVP自主泊車技術，並亮相了首款搭載AVP自主泊車技術的全新量產車型，成為全球最快落地、最快量產L4級自動駕駛技術的品牌。威馬汽車表示，計劃在未來3到5年彙集全球3000名工程師，加速5G及L4無人駕駛技術在汽車行業的落地。

在宣佈D輪100億元融資之後，威馬汽車表示募集資金將投向智慧技術研發、品牌建設、數字營銷和渠道拓展方面。其中智慧技術研發赫然排在首位，顯示威馬汽車的技術優先戰略並非虛言。

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銷量領先，使用者口碑出色

其實，市場地位怎麼樣，只要看銷售資料便一目了然。

自2018年9月啟動交付至今，旗下首款智慧純電SUV威馬EX5累計銷量達到33813輛，穩居造車新勢力單一車型銷量冠軍。

今年由於疫情影響，威馬汽車Q1表現受到衝擊，但從3月起就逐漸步入正軌，8月共計交付2057輛新車，同比增長143%，環比實現“六連增”，再次重新整理今年內單月銷量新紀錄，1-8月，威馬汽車累計銷售11779輛，保持造車新勢力前三位。

威馬汽車不但銷量領先，而且在業內和使用者中的口碑良好。

安全是汽車行業的生命。自燃和斷軸，屬於新能源車的兩大“重大品質事故”。目前路上的威馬汽車有近 35,000 輛，無一自燃或斷軸。在包括特斯拉在內的全球造車新勢力裡，威馬汽車是唯一做到重大品質“零”事故的廠商。

這一切，源於威馬汽車的高標準研發設計能力和自建工廠全程可控的高水平生產管理。換言之，威馬汽車核心競爭力在產品和服務上的體現。

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多元化矩陣，產業投資融合的最佳典範

汽車產業本來就是資金密集型產業，而新能源和智慧化需要持續不斷的高投入。融資能力與研發投入的持續性，是支撐新造車可持續發展的關鍵因素。

D輪100億鉅額資金將為威馬科技戰略提供充足的資金儲備，夯實現有智慧發展根基，助力未來戰略加速落地。無論是國資投資機構，還是實力派投資者，參與此輪融資的投資方基本都專注於長期價值投資，更關注企業基本面與發展前景。這將有助於威馬汽車執行長期價值戰略。

值得指出的是，投資者不僅為威馬注入資金活水，同時也非常注重與威馬進行產業協同，共建產業融合生態。

以百度為例，它是威馬汽車第一大機構投資者，也是威馬汽車最重要的外部技術合作方。威馬汽車有著豐富的汽車執行大資料和專業技術，而百度在人工智慧上具有優勢，雙方互補性很強，有著良好的合作基礎。

現在，威馬汽車與百度的協同戰略正在開花結果。前不久在百度技術大會推出的威馬AVP自主泊車技術驚豔全場，就是它與百度Apollo共同研發的成果。而這只是雙方在自動駕駛技術上的一個場景應用而已。

除了百度之外，威馬汽車的最強智慧盟友還有高通、紫光、芯鑫等國內外行業巨頭，通過與這些夥伴的精誠合作，威馬汽車可以加速更高級別的智慧汽車落地。

厚積薄發，威馬汽車近來迎來了諸多新品上市的好訊息。除了已經開啟預售的威馬EX6 Plus 六座版車型，搭載了百度AVP自主泊車系統的威馬全新車型將於明年年初量產交付；Maven概念車的量產版計劃2021年實現量產。

造車新勢力競爭是一場漫長的馬拉松，比的不是誰起跑快，而是誰更合理地分配體能。堅守長期價值的威馬汽車，堪稱是產業投資融合的最佳典範，有充足的理由笑在最後。