阿里入股圓通速遞，這本來是一個司空見慣的操作，阿里菜鳥網路未來會吞併申通，圓通，韻達等多家快遞公司，從股權看，申通距離阿里還更近一點。可港股圓通速遞國際暴漲200%以上，也許未來因為一次性過度拉昇會回撤，但股價的確吸引了眼球。資本市場很多故事都是這樣的，股價不漲，永遠默默無聞，一旦漲上去了，會有很多理由去解釋為什麼上漲？有人說圓通國際速遞上漲，是因為市場投資人看好阿里巴巴國際站的未來，而圓通速遞國際港股其實和A股圓通速遞業務不同，大約是國際業務和國內業務的區別。不過，在我看來，最終原因是利好下，盤子小，港股沒有漲跌幅，長期低迷人心思漲。投資人也不要覺得可惜，港股高波動性是十分正常的。港股的玩法和A股不同。這當天進出的，拉起來狠，砸起來也很狠。

不過對於投資人，有兩方面的提示：一條思路：既然未來阿里要吃掉除了順豐和京東物流以外的大部分快遞公司，那麼作為一個長期的預埋，是否可以考慮申通，韻達？這條思路其實早已有之，週期可能會很長。

另一條思路，還是要關注港股和A股嚴重的同步上市差價問題。當然圓通速遞和港股圓通速遞國際不是同一家公司，是母子公司，分裂了國內和國際業務。但是大量A+H同股同權，卻不同價格的股票存在，這些差價可以在未來思考其合併價格的可能性。尤其是港股現在重新開始活躍，大型科技公司不斷入駐，重要性越來越高。

不要忽視港股，雖然玩法上面港股需要更加專業，但依然有很多企業青睞於港股上市。一般上市公司選擇上市交易所，創業板偏向於小型科技股，科創板偏向於大型科技股。港股，則主要是一些大型的，有國際化想法的網際網路企業。雖然摩擦較多，國內科技巨頭依然有國際化的需求和想法。實際上網際網路公司比如BAT，網易，小米等，其國際化腳步從來沒有停止。現在中國網際網路模式創新比技術創新要強，網際網路的玩法，很多都是國內先火爆，然後再推到國際上。在以前，先發國家優勢，使得大多數新產品，是從歐美國家先流行，然後再流行到國內。當年的電商，網路支付等其實都是如此。國內網際網路公司多有對標國際某家成功的企業。但現在情況在逆轉，我們國內的一些玩法比國際先進，比如掃碼支付，比如短視訊，比如無人超市。所以，很多企業依然熱衷於去港股上市，因為可以作為一個國際跳板。而此時，美股對中概股剛好又豎起了壁壘。

換個說法，為什麼京東，網易要去港股二次上市，而不是A股。因為這些網際網路公司的投資人中有很多外中國人，他們不太樂意來A股，但是他們能夠接受港股買賣。如果這些專業投資人來到港股，他們不可能只買BAT，他們也會買熱門股周邊。

所以港股是個不錯的市場，且在逐漸預熱當中。況且，港股的部分股票市盈率較為合理。你能夠通過股息率，現金流，通過刻板的量化來進行投資，這也是個不錯的優勢。滬港通方面，我們往往過度關注北向，需要注意南向的資金也在不斷的加碼。

今年最早抹平A+H差價的是中國聯通。未來還會不會有A+H股票一夜磨平差價，我們有這個預期，但註定會比較久遠。這還是個耐心。

A股整體依然是暴風雨前的寧靜，現狀是，上下皆有可能，突破隨時隨地。另外環保股已經起勢了，技術圖形非常類似於2015年。趨勢投資者關注，價值投資者還是聚焦於利潤更加可見的領域，比如醫療大健康和大消費。超過能力圈，就會有妖精吃人。

我們認為疫情常態化，看好CRO/CDMO/API板塊業績超出預期，確定性較強，創新藥、創新器械、疫苗、血液製品、藥店、醫療服務長期趨勢明確，相關優質細分行業龍頭企業長期佈局機會凸顯。