“寧王”離“酒王”又近了一步

“寧王”—寧德時代在連續大漲兩天後，10月19日直接跳空高開，以604元開盤，盤中一度上衝至614.98元，股價再創新高，隨後震盪回落，截止收盤，小幅收跌0.74%，報590.6元/股，市值1.38萬億，離“酒王”又近了一步。

在新能源汽車持續高景氣度支撐下，寧德時代成為今年市值增長最快的上市公司，從年初的9413億增長到13755億，增加4342億元，反觀“酒王”茅臺不增反降，市值較年初減少2321億元。

古有“和珅跌倒，嘉慶吃飽”，今有“茅臺跌倒，寧王吃飽”。週一受消費稅徵收預期上升以及全球持有最多茅臺的基金連續第二個季度的減持等利空下，市場信心受到打壓，白酒全線下跌，貴州茅臺重挫超6%，市值增發近1500億。而春節至在0月18日，回撤超30%。

而素以嗅覺靈敏出名的北向資金，截止10月19日，三季度以來，北向資金累計減持貴州茅臺126億元，增持寧德時代76億元。

寧德時代在470—580的區間內震盪長達3個月後，週一一舉突破並創新高，今日早盤再度刷新歷史高點。

目前，寧德時代的客戶群體包含全球主流的新能源汽車產商。國內客戶包括上汽，吉利，宇通，北汽，廣汽，長安，東風，金龍、江鈴等品牌車企及蔚來，威馬，小鵬等新興車企配套動力電池產品；海外客戶包括寶馬，豐田，戴姆勒，現代，捷豹路虎，標緻雪鐵龍，大眾和沃爾沃、特斯拉等國際主流車企。朋友圈的不斷擴大，產能將進一步得到提升，市場份額將進一步提高。

與此同時，9月，寧德時代裝機量達到8.87GWh，單月市佔率達到56.5%，1-9月累計裝車量市佔率超過一半達到50.8%，比亞迪、中航鋰電累計裝車量分別為16.0%、6.1%，分列二、三名。

市場對定增疑慮打消，警惕三季報存在瑕疵

今年8月寧德時代582億元的融資方案一度受到市場的質疑，始終是投資者心裡的“一根刺，到10月18日晚間這根刺終於被拔除。

此前，寧德時代前腳剛剛買完理財，後腳卻進行582億的募資，令市場一度質疑是否圈錢，深交所也發函問下是否過度融資，由於遲遲沒有答覆，使得股價一度最大回撤逼近20%。

10月18日晚，這根刺終於落地。寧德時代釋出《關於寧德時代新能源科技股份有限公司申請向特定物件發行股票的稽核問詢函的回覆》，對深交所此前提出的問詢作出迴應。

公告稱，在加快推進實現“雙碳”目標的背景下，新能源行業將迎來廣闊發展空間，在這樣的背景下，公司未來業務發展資金需求較大。在產能建設、研發投入、產業鏈投資等方面資金均存在巨大的資金需求。

寧德時代方面表示，報告期內，公司業務持續快速發展，產能建設、運營資金等對貨幣資金需求較高。前次募集資金已基本使用完畢，未使用部分佔比相對較低。公司需要透過本次發行融資，順利開展實施本次募投專案，進一步提升公司業務規模和盈利能力，不存在過度融資的情形。

受此利好刺激，早盤直接高開，隨後震盪回落，而利好落地也就意味著股價短期進一步上行的機率不大，股價要進一步上行，需要業績進一步釋放。

值得一提的是，8月寧德時代582億的定增方案公佈後，多家券商均釋出研報表示，看好其未來的產能規劃。

中金表示，寧德時代定增計劃加快產能建設，有望加速搶佔動力和儲能領域的份額，同時公司將受益於儲能市場需求超預期的可能性，上調未來兩年的盈利預測，給予2023年目標市盈率為40倍，對應目標價653元。

中信證券則認為，目前全球汽車電動化趨勢較為確定，高階動力電池持續緊缺，同時全球儲能市場臨近爆發。寧德時代有望充分享受行業爆發成長紅利，成長確定性高，具備長期投資價值，維持目標價754元，維持“買入”評級。

當前正值三季報披露節點，需要密切關注寧德時代三季報的表現，從前三季度鋰電池的裝機量來看，繼續位居全球第一。但由於前三季度上游原材料價格持續上漲，將導致動力電池生產成本發生變化，進而影響毛利率。受行業快速發展影響，部分原材料出現了短期供需不平衡的情況，2021年以來價格有所上漲。

因此，一旦三季報業績出現瑕疵，短期股價面臨回撤的風險。