還是得靠UP主。

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作者|韓小黃

回港二次上市後，B站交出了2021年的首份季度財報答卷。

今天下午，B站公佈了截至2021年3月31日的第一季度未經審計財務報告，從公佈的運營和財務資料中可以直觀看到，B站正在憑藉直播和專業使用者自制內容（PUGV）等品類，重新審視內容生態優勢。

月活突破2.2億，單季營收39億元

首先是營收的持續高增長，Q1業績顯示，B站第一季度的營收為39億元，同比增長68%；淨虧損為9億元，同比擴大68%，經調整後的淨虧損為6.7億元，同比擴大40%。

可以看到，營收不斷攀升的同時，B站的虧損也在持續擴大。

這其中主要原因依舊來源於高企的營銷成本，截至第一季度，B站的營業費用達到19.7億元，同比增長6.5%，其中營銷費用仍是主要支出，達到10億元，這一數字在上季度為10.2億，小幅下滑2%，除此之外行政管理及研發成本均有不同程度的攀升。

運營成本高企，帶來的是流量的持續攀升。

財報顯示，截至3月31日，B站的月活數達到2.2億，同比增長30%，其中主要動力仍來自移動端，達到2.1億，同比增長33%，日活數為6010萬。

日活/月活係數為27%，而這個數字在上個季度為24.7%，也就是說在此之前B站因使用者規模擴張而喪失的使用者粘性也在進一步迴歸。

內容價值迴歸，遊戲陷入增長瓶頸

事實上，過去的2020年，是B站使用者規模高速發展的一年，在這期間B站也喪失了一定的使用者粘性。顯然從一季度的資料來看，這種以使用者粘性為表現的社群生態優勢正在迴歸。

主要動力來自內容生態的價值迴歸，最直觀的一個表現就是以會員、直播為主的增值收入首次超越遊戲收入，佔比38%，成為B站第一營收動力。

財報顯示，截至3月31日，B站的增值服務收入為15億元，同比增長89%。財報解釋，收入增長的主要原因來自付費使用者和直播收入的雙增長。據公佈，B站的月均付費使用者達到2050萬，同比增長53%。

但一個不得不面對的現實是營收板塊的此消彼長，相比增值服務的強勁增長，此前的營收“老大”遊戲業務陷入增長瓶頸，單季度收入11.7億元，同比增長僅為2%。

除此之外亦有廣告與電商業務的高速增長，單季度分別收入7.1億和5.2億，同比增速均超過230%。

從這方面來看，B站似乎逐漸擺脫了此前對遊戲業務的強依賴，“恰飯”結構愈發均衡。

萬粉以上UP主同比增長54%

或許，對於一個本就是內容生態起家的社群來說，迴歸內容價值確實是B站需要考慮的問題。

這一次，B站在業績解讀中特別提及了內容生態展現出來的優勢。

月均活躍UP主同比增長22%，月均投稿量同比增長57%，擁有萬粉以上UP數量同比增長54%，三項資料均指向了社群氛圍下的內容創作活力。

使用者的反饋證明了這一結果，無論是使用時長、大會員留存率、日均影片播放、月均互動數等資料均存在一定程度的攀升。B站也在財報中特別提及，專業使用者自制內容（PUGV）播放量佔平臺總播放量的91%，其中游戲、知識、寵物品類的影片投稿及播放量實現了快速增長。

還是要靠UP主。