日常挖掘熱點預期差，短中期可以適當跟蹤軍工行業。
行業背景來看，疫情影響世界格局，或強化中美之間對抗，逼迫軍備競賽出現。美國受疫情影響較為嚴重，且影響顯著蔓延到了美軍各個角落，造成較大沖擊，根據媒體報道，美國尼米茲號出現確診，美軍太平洋已無航母可用。因此當前正是中國軍備水平“彎道超車”的好時機。
A股向來有“經濟不好炒軍工”的行為習慣。軍工本身就具有逆週期的屬性，軍費支出與GDP關聯性不大，並且通常會逆勢增長。細分來看，美國已發出威脅斷供部分航空發動機的訊號，“兩機專項”自主可控相關事件仍然值得持續跟蹤。
以美國為首的西方國家意識到投資和貿易自由化，使得世界各國的人員、資本和商品流動變得極其頻繁，本次疫情表明，如果沒有資訊透明化相配套，一個國家的災難可能快速演變成全球災難。
這次疫情導致世界各國醫療物資短缺，使得許多國家特別是西方發達國家意識到，全球化的產業分工削弱了各自國家的製造業和產業配套能力，從而實際上削弱了一個國家的經濟安全甚至是國防安全。
而且，中國迅速控制住疫情體現出的無比優越的制度、強大社會動員能力和高效的社會治理模式，令絕大多數中國人民無比自豪、空前自信，奠定了戰勝“西方敵對勢力”的強大信心，以及在“原則問題上”絕不妥協的立場。
短期來看，美國受疫情影響較為嚴重，且影響顯著蔓延到了美軍各個角落，造成較大沖擊，因此當前正是中國軍備水平“彎道超車”的好時機。
2020是美國海軍的“強壯之年”，美國航母時隔兩年以後終於回到了“全球布武”的常態，能維持三艘航母在中東、歐洲、西太熱點海域執勤。在未來幾年裡，通過“朝三暮四”使兵力充沛起來的美國航母，如無意外將不太可能出現2018年遭遇的“疲於奔命”和“航母空窗期”等問題，避免在2022年節點上出現“致命空窗期”。
短中期看，市場對軍工板塊有明顯預期差
中期軍工板塊邏輯比較清楚，有三點。
第一，A股向來有“經濟不好炒軍工”的行為習慣。軍工本身就具有逆週期的屬性，軍費支出與GDP關聯性不大，並且通常會逆勢增長。
2018年GDP增速目標6.5%，國防預算增速8.1%，國防預算佔GDP1.23%；2019年GDP增速目標下調為6%-6.5%，取中間值6.25%，而國防預算增速依然達到7.5%，國防預算佔GDP1.24%，反而有所提升。本輪新冠疫情對經濟有較大沖擊，但基於博覽研究員上文分析，可以認為，軍費支出並不會因此下降。
此外，短期來看，軍隊改革漸近尾聲，2017-2020軍改第三階段目標很有可能在今年全部完成，受軍改影響的軍品採購開始逐步恢復，行業需求明顯改善。
第二，軍工板塊一季度經營狀況尚可。國海證券強調：
近期，多個軍工企業披露一季度生產經營動態，形勢較好。配套企業長空齒輪、寶成儀表生產交付實現增長；成飛、昌飛、洪都圓滿完成生產計劃要點任務。海外疫情尚未得到有效控制的背景下，國防軍工行業產業在國內、需求剛性且景氣提升的相對優勢將進一步體現。
第三，19Q4機構持有軍工倉位持續走低，後續有回補潛力。2019Q4 基金軍工持倉佔比為 1.1%，同比回落0.9pct，環比回落 0.1 pct。
無論是從板塊輪動、還是上述優勢下機構主動回補軍工板塊的角度看，後續軍工板塊都具備機構回補潛力，值得跟蹤。
細分概念，重點關注兩條邏輯主線
短中期來看，兩條邏輯主線值得跟蹤。
一是，裝備體系中，市場長期保持較高關注熱度、歷史活躍度較高、當前股價處於超跌低位的品種，近期已有良好表現。例如中兵紅箭週三已經漲停。
二是，美國已發出威脅斷供部分航空發動機的訊號，“兩機專項”自主可控相關事件仍然值得持續跟蹤。
2020 年 2 月 15 日美媒報道美國計劃阻止中國 C919 客機獲得 GE 的 LEAP 發動機。儘管特朗普表明不會斷供，但航空產業鏈整體邏輯或受到影響。
事實上，中國先進軍用發動機進口替代不斷加速，在仿製努力下，中國軍用飛機先進型號的進口替代已經完成。
2014 年，伴隨渦扇-10（太行發動機）的逐步成熟，中國航空發動機進口額才開始下降，進口替代開始加速。
根據公開市場資料總結，A股市場上最主要的航空發動機相關上市公司還是中國航發集團旗下的航發動力、航發科技、航發控制。