近日油廠停機進入末日輪，停機是事實，預期壓榨增加是現實，粕油降庫，大豆降庫都到了極致，豆粕庫存不足20萬噸，豆油庫存80萬噸，對於現貨剛需有很強的支撐！從粕油的基差上體現的淋漓盡致！+400基差。

油廠的盤面榨利年後一直在150－220之間，加上現貨基差 遠月基差+ 利潤空前絕後！預售火爆！油廠的對巴西豆的採購積極性高漲！

大豆預期到港4月600 5月900 6月1100萬噸，數量龐大。

當前周壓榨120－150萬噸，預期4月15日壓榨提升至150－180萬噸。

預期粕油庫存滿足應急剛需後止跌趨升，5－6月供應充足。

大豆全球平衡表因阿根廷 巴西預期減產略有改善，美國預售落後同期20%，銷售調降，巴西新作大豆預售高達80%.

人民匯率升值至7.04 美豆860 美粕四底支撐。

國內養殖存欄樂觀，需求樂觀！

基於以上預判如下:

1.豆粕現貨供應4月15－20日開始緩解，4月底預期北方基差回落至100. 5－6月有望接近負基差，豆油衝高09 5200－5800無望趨穩，基差由強轉弱有望接近0。進一步走勢看原油。

2.期貨09 2750底部支撐明顯，預期進口成本略有支撐。

投資機會:空現貨基差4月20日至6月15

。400☞0;借期貨回撥佈局07 09 11 01合約拉均價進多！