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“五大國有銀行”中的工商銀行、中國銀行、交通銀行率先發布了2019年報。從銀行體量量,宇宙行工商銀行仍穩佔銀行業龍頭的位置,中行、交行兩家銀行加起來接近堪比一個工行。據2019年財報披露,工行資產總額達30.11萬億,中行的資產總額為22.77萬億,交銀的資產總額為9.91萬億。從賺錢能力看,宇宙行依然是“王者”。

工行2019年淨利潤為3122.24億元,一年按365個自然日算,宇宙行日賺8.55億。中行2019年淨利潤1874億元,每天賺5.13億元。交行2019年淨利潤772.81億元,每天賺2.12億元。

工商銀行2019全年營業收入為8551.64億元,淨利潤達3122億元,2018年為2977億元,同比增長4.87%;利息淨收入6069億元,2018年為5725億元;

不良貸款率1.43%,撥備覆蓋率199.32%,資本充足率為16.77%。中國銀行2019年營收達5491.82億元,淨利潤1874億元,同比增長4.06%,不良貸款率1.37%,撥備覆蓋率為182.86%,資本充足率為15.59%。

交通銀行2019年營收達2324.72億元,同比增長9.32%,淨利潤772.81億元,同比增長4.96%;不良貸款率1.47%,資本充足率為14.83%。

銀行股屬於A股現金牛,在同時披露年報的三大國有銀行中,交行對股民最豪氣,每10股將派息3.15元。

其次為工行,每10股派息2.628元。第三為中行,每10股派息1.91元。具體來看,交行的基本每股收益為1元,現金分紅將達233.93億元,現金分紅比例高達31.35%。工行每股收益為0.86元,預計現金分紅金額達936.64億元,現金分紅比例為30.4%。

中行的每股收益為0.61元,現金分紅達562.28億元,現金分紅比例為30%。

即便如此業績如此之“靚麗”,現金分紅如此之“慷慨”,但也難以改變其持續下跌的股價,截至目前,今年銀行板塊下跌近15%,而同期表現最差的滬指下跌9%,可見銀行股今年以來跑輸走勢最差的滬指近6個百分點,僅僅比走勢最差的白酒板塊跌幅小近0.4個百分點。

截至目前工商銀行市盈率不足6倍,市淨率0.75倍,與淨資產相比,股價7.5折甩賣,這還是好的;中國銀行市盈率5.5倍,市淨率0.63倍,與淨資產相比,股價6.3折狂甩;別急!還有更便宜的,交通銀行市盈率不足5倍,市淨率5.5倍,股價5.5折大甩賣。

目前上市的36家銀行中,只有8家銀行股為“破淨”,其中:招商銀行、寧波銀行2家市淨率最高,大體在1.5倍左右;青農商行、蘇州銀行、青島銀行、紫金銀行、西安銀行、常熟銀行6家小銀行市淨率在1.05倍左右波動。

l老何是一個踏入A股10多年的小散戶,學習財務且幹了大半輩子財務工作,只在最近3年才從事法律,當然也是財經類的法律,誠然如果從靜態來看,不論是市盈率、市淨率、分紅率等方面來看,銀行股都應該是A股土豪和翹楚,尤其招商銀行、平安銀行、寧波銀行等更是銀行股中的佼佼者,如果是在20年前,中國仍處在工業化階段,銀行股確實是買入的上上之選。

但目前我們已經進入到後工業階段,擺在當下的是人口老齡化難題,人工成本越來越大,科技成為經濟發展的最大動力,但哪個行業能成為未來的頂樑柱,我真的心中無底,比如數千億元補貼打造的新能源汽車,補貼退坡後立即原形畢露,溫室難以培育出鏗鏘玫瑰呀,銀行股儘管業績優良,但高增長時代已經過去。

從發展的眼光看,適合基金等機構配置,每年獲取5%左右的現金分紅還是說的過去的,但不適合散戶投資,畢竟散戶要求的回報太高了,絕不僅僅是每年5%左右能夠滿足的,為此散戶很少有人碰銀行股,最終造成銀行股只有機構在“自娛自樂”,換手率極低,每日畫心電圖度日,股價低迷無比。

當下銀行股確實“日進斗金”,但那是政策因素造成的存貸高息差所致,是靠喝億萬人民與貸款企業的“血”賺來的錢,目前大銀行的淨息差都在2%左右,小銀行淨息差更高一些,相比而言,外圍發達國家的銀行股淨息差一般不超過0.8%,伴隨著銀行業對外開放提速,未來很多外國銀行會進入中國,最終存貸淨息差將會與國際接軌,此時銀行股盈利能力將立即打對摺以上,當下的股價對應的市盈率迅速回到10倍甚至15倍,為此當下的銀行股遠沒有財報顯示的那麼“低廉”。

當下國內Y情剛剛過去,Y情對經濟的衝擊遠沒有見底,是時候持續降低貸款利率,收窄銀行業淨息差,把該還給給貸款企業的利潤還給貸款企業了。伴隨著生豬價格逐步下滑,疊加原油價格暴跌,3月份CPI可望大幅回落到4%附近,為此早著4月中下旬,晚著5月份,降息條件將會成熟,而且當下最應該非對稱降息,比如存款基準利率下調15個基點,而貸款基準利率下調25個基點,既促進了企業降本增效,又在一定程度上遏制了通脹預期。

未來5年內,銀行業存貸淨息差至少有50個基點收窄空間。到那時,銀行股躺著賺錢的時代將會徹底終結。

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