國際原油價格3月9日凌晨大跌，開盤就從41.56美元/桶直接幹到了32.29元/桶，下跌幅度-22.31%。不僅如此，盤中更是下探到27.34美元/桶，幅度高達-33.8%。如此恐慌的下跌也算是開創了歷史，在這樣的跌幅面前，我們大A股3月9日上證-3.01%、深證-4.09%、創業板-4.55%的下跌，簡直是小巫見大巫，算個毛線啊！

國際原油之所以會跌得這麼凶猛，起源於世界各國對未來世界經濟形勢的悲觀，畢竟疫情帶來的影響還是不能忽視，這是起因。所以如下圖我們能看到，從2020年1月1日開始，原油價格就沒有雄起過。

當然，這只是導火索，原油之所以大跌還是因為原油兩兄弟之間的內鬥。眾所周知，世界三大原油產地：

1、以沙特為首的歐佩克組織，他們的原油最便宜，成本還不到10美元/桶；

2、俄羅斯，他們的原油都產自凍土地帶，所以他們的成本比歐佩克高，大概20美元/桶左右；

3、美國的頁岩油，佔世界頁岩油總量的70%，但它最貴，成本大概40美元/桶左右。

所以，從2016年初原油最便宜26美元/桶開始，原油價格一路上漲。即使後面價格也起起伏伏，但這麼多年來再也沒有跌破過40美元/桶，直到3月9日凌晨的驚天一跌。這驚天一跌是因為歐佩克和俄羅斯沒談攏，油價下降了，歐佩克找到俄羅斯說我們一起減產吧，共同維護價格。可是戰鬥民族就是喜歡特立獨行，堅決不同意歐佩克減產的方案。於是，兩個產油大戶因愛生恨，歐佩克乾脆提出增產，反正我成本低，誰怕誰呀！這不，訊息一出，原油價格直接跌到32美元。

好了，故事聽完了，現在回到我們中國老百姓最關心的問題，國際原油都跌成翔了，我們國內的成品油價格會跟著大跌嗎？為了解答這個問題，我們首先要了解國內的成品油定價的機制，簡單來說就是三句話：

1、依據國際油價走勢，每十個工作日一調；

2、從調價視窗期當天往前數十個工作日的平均價格，與上一個調價視窗日的前十個工作日平均價格相比，如果成品油每升價格調價幅度超過5分錢/升，則進行調整；

3、考慮到國計民生，為了穩定油價，如果國際原油低於40美元或者高於130美元，原則上少調或者不調價。

國內油價上一個調價視窗是在3月3日，我計算了一下之前十個工作日的平均原油價格為50.24美元/桶。現在油價國際原油跌到了32美元附近，顯然，按照這個規則，在3月17日下一個油價調價視窗，我們的成品油大概率是會下調的。

那我們的成品油價會不會像國際原油一樣下調20%左右的幅度呢？把問題舉個例子來說：以北京92號汽油為例，3月9日價格6.32元/升，那麼當3月17日下一個油價調價視窗來臨的時候，假設原油價格保持現在的價格不變，油價會變為6.32元×（1-20%）=5.06元/升嗎？

答案當然是否定的，這麼計算顯然很幼稚，小學生水平。

為了說明國內成品油的油價構成，在這裡我要引用一張美國2018年4月油價的構成圖。其中只有56%和原油價格正相關，在此基礎上還需要加上17%的煉油成本、10%的運輸銷售成本、以及17%的稅。

按照模型裡的2018年4月美國油價計算，當時美國零售價格是2.76美元/加侖，1加侖=3.78升，美國零售油價0.73美元/升。那麼按比例煉油、運輸、銷售成本加起來約等於0.2美元/升，摺合人民幣1.4元/升。煉油、運輸和銷售成本我相信中美差異並不會太大，那我們就假設中國的這兩項成本也是1.4元/升。

兩國油價的差別在最為關鍵的稅費上。所以，我們有必要了解一下中國成品油中包含的稅費究竟有多少。根據公開的資訊，我們每升成品汽油裡面，稅費具體包括下面一些專案：

1、消費稅：1.52元；

2、增值稅：16%，即增值稅額 = 油價 ÷ 1.16 × 16%（公式裡 油價 ÷ 1.16 是為了計算油價的原始價格）。

3、城建稅：按照（增值稅+消費稅）的7%收取；

4、教育附加：按照（增值稅+消費稅）的3%收取；

5、地方教育費附加：按照（增值稅+消費稅）的2%收取；

就以3月9日北京92號成品油價6.32計算，稅費總金額算下來是2.68元/升。再加上之前計算的煉油、運輸、銷售成本1.4元/升。那麼在中國，原油成本佔成品油價格的比例=（6.32-2.68-1.4）/6.32≈35%。所以，即使國際原油價格下調了20%，那我們的成品油價格能下調多少呢？20%×35% = 7%。這也是為什麼我們經常看國際原油下跌了很多，國內油價卻沒有變化的原因，因為原油價格在成品油價格中佔比太小了。