大家好，我是格菲大師兄Charlie，今天大師兄為大家分析一下長信科技這家公司，這也是大師兄為大家分析的第44家公司。

長信科技最近股價表現非常強勢，短短2周，股價已經翻倍。那麼從基本面的角度看，長信科技到底值不值這個價錢？看大師兄為你剖析。

長信科技成立於2000年，從事的業務主要是平板顯示真空薄膜材料的研發、生產。公司目前業務主要劃分為4大板塊，分別是ITO導電玻璃、面板減薄、車載顯示模組、和消費電子顯示模組。

對應的幾塊業務前景到底怎麼樣？我們分業務板塊來看：

1.ITO導電玻璃方面

這部分是公司傳統主業，連續多年保持行業市佔率、產銷規模、盈利能力首位。但是目前ITO導電玻璃行業發展成熟，面臨終端客戶的降價要求，在供需關係相對穩定的情況下，這部分業務可能會面臨出貨量增長乏力，同時價格下降的壓力。這部分業務收入規模預計能維持在10億左右。

2.面板減薄業務

目前來看，隨著國外減產、停產，國內LCD面板產能佔比在逐步提升，但是需要注意的是未來OLED面板需求是增加的，大師兄認為，國內LCD產能佔比雖然在提升，但是未來價格也很難上去，對長信科技來說也面臨下游客戶的成本壓力，估計這部分業務收入未來能維持在15億左右？

3.車載顯示模組

這部分業務，大師兄持中性態度。主要是因為目前汽車行業整體需求不及之前，但是新能源汽車行業潛力還是比較大的，目前長信科技成為特斯拉供應商，未來這部分業務會受特斯拉銷售的帶動。這部分業務，大師兄認為未來收入能保持在10億元左右。

4.消費電子顯示模組

由於公司收入結算方式在18年進行了轉換，預計19年手機顯示模組收入將同比下降，20年起隨著訂單結算方式穩定，以及OLED產品需求的放量，公司手機顯示模組收入恢復增長。預計明年這部分業務整體收入能到80億元以上。

總的來看，公司明年收入能達到110億元以上，對應淨利潤10億元以上，對應目前255億元市值，並未出現明顯高估，但是作為重資產行業，這個估值水平也談不上便宜了。大師兄個人是不會選擇參與這類標的的。

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