摩拜成本太高了，基本沒有盈利的可能性。早期一輛車6000，後來壓了又壓，還要1000，其它共享單車成本才幾百。這樣的專案，理性的投資人不會看好吧？

有摩拜的投資人認為，摩拜被賤賣了，而這背後一個很重要的原因是，美團與摩拜有著高度重疊的投資方，他們可能在美團收購摩拜一案中形成利益關聯方，左右董事會的決意。

第一，對於美團給摩拜開出的37億美元總對價，妙雲基金合夥人楊億成認為，這個估值還是太高，他表示，“共享單車幾乎沒有現金流，主要就是資產，而且共享單車最近估值都在下降。現在這個估值可能是由於線下管理和車輛維護更好等運營因素。不過這個37億美金的估值還是有點偏高。大家之所以搶滴滴和單車，是因為共享經濟裡，共享出行佔據總體量的40%左右，而且這個行業在中國非常容易破局。”

李林這樣算了一筆賬：目前一輛單車以1000元成本，2年（約700天）壽命計算，一天的成本約為1.5元；一天的運維成本大概是0.7元，再加上每天維修配件的成本（約0.5元），綜合下來，每輛車每天要有3到4元的盈利才能掙回成本，而目前共享單車企業也僅在少數城市能實現這樣的盈利。

第三，3月23日，科技部火炬中心、中關村管委會、長城戰略諮詢、中關村銀行聯合釋出的《2017年中國獨角獸企業發展報告》顯示，摩拜、ofo均以26億美元的估值共同位列中國獨角獸第40名。而在3月13日，ofo宣佈完成由阿里巴巴領投的E2-1輪融資8.66億美元融資，有業內人士預計其估值將超30億美元。不過，關於摩拜此前的估值，媒體上也有38億美金、50億美金甚至60億美金的版本。據鉛筆道報道，摩拜最新一輪融資後估值達38億美金，對於後進入的“接盤俠”而言，摩拜“27億美金”的估值的確算的上被賤賣。

摩拜被出售前，自身依然不具備造血功能。事實上，在2017年冬天，對於沒有拿到充足資金的摩拜和ofo來說，都是凜冬時刻。據媒體報道，摩拜和ofo從2017年11月開始均開始進行人員最佳化，在多個城市解僱外包兼職人員，部分城市車輛運維近乎處在停擺狀態。

李林說，“在接下來如果行業內的企業還無法解決收支平衡問題，最後的命運只能是被賤賣或是成為由巨頭純粹的補貼公司。”